DEX现货交易量达CEX交易量24%

  根据The Block当前的DEX与CEX数据系列，2026年7月，去中心化交易所的现货交易量上升至中心化交易所交易量的约24%。

摘要

  7月份DEX与CEX的现货比率达到约24%，依据The Block当前数据系列的估算。DefiLlama的滚动数据将Solana、BNB Chain和Ethereum列为全球最大的现货生态系统。Uniswap在Robinhood Chain上线首日就部署了四个协议版本，为该链带来了7月的交易活动。该读数被描述为当前系列中最强劲的表现，并延续了自2024年以来链上市占率持续上升的趋势。The Block通过将月DEX交易量除以选定的一组中心化交易所的交易量来计算该指标。其仪表盘包含了DefiLlama中按交易量排名的前30个去中心化交易所。因此，这个数字并非意味着DEX处理了24%的联合现货交易，而是表示DEX活动量约为所覆盖CEX总量的24%。

  7月份的数据延续了自2025年开始的加速扩张。2024年大部分时间，该比率保持在10%以下，随后随着交易者越来越多地使用无许可市场交易模因币、新发行资产以及大型中心化平台无法提供的产品，该比率开始上升。然而，这一读数也出现在中心化现货交易相对疲软的时期。一份报告显示，2026年第二季度，交易所现货总交易量环比下降28%，至2.32万亿美元。较低的CEX活动可能会抬高该比率，即使DEX交易量并未达到绝对纪录。

  当前DefiLlama的数据显示，交易活动分布在多个网络中。其8月2日的滚动30天排名显示，Solana的现货DEX交易量约为498.6亿美元，BNB Chain为310.4亿美元，Ethereum为288.4亿美元，Base为223.8亿美元。Robinhood Chain在同一滚动期内增加了144.8亿美元。

新链与更广泛的代币准入支持链上交易

  Robinhood Chain是7月份最明显的DEX活动新之一。Uniswap Labs宣布，Uniswap v2、v3、v4和UniswapX于7月2日在其网络上上线，仅比该链公开主网启动晚一天。此次部署通过Uniswap的网络应用、钱包和API支持加密资产和Robinhood股票代币。相关数据随后估计，Robinhood Chain在七天内日均DEX和聚合器交易量约为6.9亿美元，7月11日达到峰值9.436亿美元，而Uniswap占该网络七天DEX交易量的约99.5%。这些股票代币可在超过120个国家使用，但未向美国用户提供。早期交易也包括模因币，而非仅限于代币化股票和其他现实世界资产。据相关报道，Robinhood Chain推动了Uniswap交易量的急剧增长，并在上线前十天内累计交换量突破10亿美元。然而，投机性代币的角色使得持续交易活动比首周总量更为重要。

  其他生态系统进入7月时已拥有成熟的链上流动性。Solana的DEX交易量在2025年上半年超过8000亿美元，而Jupiter仍然是主要的交易路由层。

“纪录”描述需注意方法论的局限性

  关于7月创下“自2019年追踪以来最高水平”的说法需要加以限定。The Block当前的图表支持7月读数，但同一出版方较早的报告在其早期数据版本中描述了更高的数字。2025年6月，The Block报告称DEX在5月份达到了CEX现货交易量的25%。一个月后，又报告6月份比率为29%。这两个历史数字均高于2026年7月约24%的读数。差异可能反映了历史数据修订、计入的交易所变化或交易量过滤的调整。然而，当前仪表盘上的公开描述并未解释为何其历史读数与出版方较早的文章不同。一项独立研究使用了不同的交易所集合，将DEX现货份额定为2025年6月的24.5%，随后该指标在2026年1月回落至约13%–14%。该研究将早前的峰值部分归因于Binance Alpha 2.0通过PancakeSwap路由交易。该研究的前20交易所覆盖范围与The Block当前的前30 DEX方法并不直接可比。因此，可以安全地称7月为当前引用系列中的最高读数，但将其称为无争议的市场整体纪录则超出了现有方法论披露的范围。

DEX与CEX比率未来走向

  8月份的读数将显示，在7月新链活动趋于平稳后，该比率能否保持在被覆盖CEX交易量四分之一左右的水平。交易者还将关注Robinhood Chain能否保留其早期交易量，以及Solana、BNB Chain、Ethereum和Base能否维持当前速度。绝对交易量将与市场份额同样重要。主要由CEX活动下降导致的比率上升，与由DEX流动性增长、更多用户和更深交易池驱动的比率上升，描述的是不同的市场结构。协议覆盖范围或计算中包含的交易所的变化也可能修订历史读数。没有任何经证实的代币价格变动可单独归因于7月份的比率。数据仅显示现货交易发生的地点，而非单个资产变动的原因。下一个完整的月度数据集应能更清晰地检验7月是标志着持久性变化，还是与新产品和网络发布相关的暂时峰值。