灰度扎克·潘德尔：比特币非极端低估，最大机会在AI加密货币

  灰度资产管理公司分析师扎克·潘德尔近日在接受Cointelegraph专访时表示，当前比特币价格处于相对低位，但尚未达到历史极端低估水平。他强调，尽管链上估值指标显示其低于长期均值，但距离FTX崩盘后的“尖叫式低估”仍有差距。

比特币：便宜但非闭眼买入时机

  潘德尔认为，现在并非“闭眼买入”的时刻。对于长期持有者，建议采用定投策略，避免精准择时；而对于战术型投资者，则需关注两个关键信号：一是《清晰法案》在参议院取得实质性进展，二是Strategy公司资产负债表趋于稳定。两者同时满足，将被视为市场触底的“绿灯信号”。

以太坊：结构性看涨，代币化领域的领头羊

  潘德尔对以太坊持长期看涨立场，将其视为代币化领域的“最大船只”。他认为，随着去中心化金融和数字资产证券化的普及，以太坊生态将持续受益。短期催化剂包括《清晰法案》推进，长期则依赖于代币化应用的广泛落地。

Hyperliquid：永续合约走向主流的关键角色

  作为新兴热点项目，Hyperliquid因其收入归代币持有者的模式受到关注。潘德尔指出，若该机制获得机构认可，可能推动其成为主流衍生品交易平台的重要参与者。

AI加密货币：最大的不对称机会

  灰度眼中最具潜力的领域是AI加密货币。潘德尔将其称为“最大的不对称赌注”，认为其具备产生万亿美元级资产的潜力。核心驱动力在于去中心化AI网络中的网络效应赢家通吃格局。这一赛道虽高风险，但潜在回报远超传统加密资产。

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